工商总局专项行动查商业贿赂　医生收回扣是重点

　　药企“潜规则”临挑战

　　无论如何，商业贿赂整顿风暴已在二级市场引发“地震”，昨日A股医药公司成为惊弓之鸟，板块遭遇重创。

　　据了解，2006年3月，卫生部就曾公布《开展治理医药购销领域商业贿赂专项工作实施意见》。上次大规模的反商业贿赂行动，导致医药行业利润增速大幅下滑，由过去的两位数下降至个位数。

　　相熟的券商研究员对《金证券》透露，昨日他们紧急与重点上市公司进行沟通，普遍认为工商总局的文件是外企贿赂案发酵升级的后续跟进。目前部分企业前期已经暂停学术氛围不是特别浓厚的推广活动，但临床总结会、科室会等学术氛围浓厚的推广活动照常进行。

　　上市公司高管提及，从目前情况看此次专项治理对企业经营影响较小，预计会影响行业增速两个百分点左右。此次活动主要是抓典型，未来或许会有一批典型案件曝光，企业和个人将受到惩处，因此企业目前均较为谨慎。

　　有市场人士更向《金证券》记者直言，这次调查并非仅仅针对医药企业，还涉及多个领域的贿赂、欺诈与其他反竞争行为。“医药股估值普遍较高，不少为基金重仓股，如今出现风吹草动，不排除有市场资金趁势做空。”

　　不过，沪上一位研究员判断，国家近期动作不断，从根本上是为了改变医疗机构“以药养医”的盈利模式，药企的现有营销模式将面临极大挑战，行业竞争必将加剧。其中，以生产普药为主的药企具有高利润率、营销费用高等特点，投资者尽量避免。特别是抗生素类药品往往采用底价代理模式,其受到的影响较大。

　　倒逼医疗改革加速

　　采访中，李平告诉《金证券》记者，“其实从我们内心来讲，也希望改变这种畸形的营销方式。每天把医院、医生当大爷供着，这种感觉也很难受。但‘以药养医’的体制不改，这种营销方式不可能杜绝。”

　　前述沪上医药研究员则介绍，如果一盒药出厂价10元，零售价50元，扣掉税大概30元左右用来补贴商业和公关。而商业又分级为一级总经销、二级销售（大部分直达终端），真正落到医生手上的为每盒几块钱，并不像外界宣传的那么多。“我的同学在广州一家三甲医院的药剂科，2009年刚进去的时候，乱七八糟的收入加在一起也就每月1600元。一年后转正，拿到手4000元不到，这几年工资基本不涨，也没啥福利，不拿回扣怎么办？”

　　目前各地陆续启动县级公立医院改革，取消医院15%药价加成，这仅是医疗制度改革加速的“前奏”。研究员进一步称，药价加成取消，但国家对公立医院的补贴不够。目前医院大多以公立为主，效率低、收入不平衡，民营资本未能大踏步进入医院行业，这些都是待解之题。

　　这位研究员提醒，未来几年将是医改的关键之年，投资者应随时关注政策变化。