医药行业高毛利≠暴利

　　“只有那些进不了基本药物目录，又进不了“新农合”目录，最后被淘汰的，或者是虽然进入了上述目录但其市场区域很窄、销售规模总是做不大的企业，在面临降价时，其毛利润才会有所下降。如果价格下降能够通过上量来弥补的，那么毛利率还将维持在一个较好的水平。”张明芳认为。

　　而记者日前从首届中国医药产业投融资论坛上获得的消息是，依照新医改的药品价格调整思路，获得国务院有关部门批准的与知识产权、质量标准、技术创新及与保密等相关资质的药品，有望在同品种统一定价的基础上上浮30%制定价格。这意味着符合上述条件的药品在2009年将有望继续维持较高的利润率。

　　依照前述来自上海的医药研究员测算，新医改实施到位后，普药企业的毛利将降低约25%左右，净利率将从5%下降到4%。享受药价政策倾斜的药企与普药药企之间的利润差距的分化将会扩大。

　　医药防御性凸显　　

　　有分析指出，医药板块成为高毛利公司最聚集的板块，与全球金融危机引发股市行情暴跌、房地产市场低迷以及宏观经济不景气有很大的关系。2008年，医药产业的平稳增长态势与其他产业业绩大幅下降形成了鲜明的对照，这一年，医药行业的生产总值达到近5000亿元，比2007年增长约30%。

　　记者查阅2008上市公司财富榜发现，当年统计的最暴利公司15名榜单中，暴利行业集中在券商、高速公路两大主力，其中券商占了6家，高速公路行业占了5家，未有1家医药上市公司上榜。对比2007年、2008年的榜单，医药需求相对刚性、有效抵御经济周期波动的特性一览无遗。